ECONOMIE: Surpriza anului 2025. Care este cea mai performantă monedă din lume, potrivit Bank of America

Surpriza anului 2025. Care este cea mai performantă monedă din lume, potrivit Bank of America

În ciuda unui război prelungit, a sancțiunilor internaționale, a scăderii prețului petrolului și a unei economii aflate sub presiune, rubla rusească a înregistrat o apreciere semnificativă. Potrivit Bank of America, rubla este moneda cu cea mai bună performanță din lume în 2025, cu o creștere de peste 40%. Această redresare spectaculoasă vine după doi ani de depreciere constantă, relatează postul de televiziune CNBC.

Potitici monetare restrictive

Totuși, aprecierea nu este rezultatul unei creșteri a încrederii investitorilor străini, ci mai degrabă a măsurilor stricte de control al capitalului și a politicilor monetare restrictive impuse de autorități. De asemenea, o contribuție importantă a avut și slăbiciunea dolarului american.

Brendan McKenna, economist la Wells Fargo, a identificat trei factori cheie în consolidarea rublei: dobânzile ridicate menținute de banca centrală a Rusiei, întărirea controalelor valutare și semnale de potențial progres în negocierile de pace cu Ucraina.

Pentru a combate inflația, banca centrală a păstrat dobânda de referință la un nivel ridicat, de 20%, și a restricționat accesul la credite. Acest lucru a redus cererea pentru valută străină din partea întreprinderilor și consumatorilor, în special pentru importuri.

Economistul Andrei Melaschenko a explicat că, în contextul unui consum intern scăzut, cererea pentru bunuri de folosință îndelungată – cum ar fi electronicele sau autoturismele – a scăzut, ceea ce a diminuat nevoia de valută pentru importuri.

În același timp, exportatorii ruși sunt obligați să repatrieze o parte din încasările în valută și să le schimbe în ruble, ceea ce alimentează cererea internă pentru moneda națională. Între ianuarie și aprilie 2025, aceste vânzări valutare au ajuns la 42,5 miliarde de dolari – o creștere de aproape 6% față de perioada anterioară.

Scăderea masei monetare și contextul poltic internațional susțin rubla

Steve Hanke, economist la Universitatea Johns Hopkins, a subliniat că și scăderea masei monetare susține rubla: dacă în august 2023 masa monetară creștea cu aproape 24% anual, în ianuarie 2025 această rată a devenit negativă, ceea ce indică o politică monetară restrictivă.

Pe lângă acești factori interni, și contextul politic internațional influențează evoluția rublei. Alegerea lui Donald Trump în funcția de președinte al SUA a generat speranțe privind un eventual acord de pace ruso-ucrainean, alimentând optimismul investitorilor și o ușoară revenire a fluxurilor de capital către active rusești, în pofida controalelor stricte.

Cu toate acestea, analiștii avertizează că această apreciere ar putea fi temporară. Scăderea semnificativă a prețurilor petrolului, o sursă majoră de venit pentru Rusia, ar putea reduce afluxul de valută.

Potrivit lui Melaschenko, rubla este probabil aproape de vârful său și ar putea începe să se deprecieze. În plus, dacă se ajunge la un acord de pace, este posibil ca restricțiile valutare să fie eliminate, iar banca centrală să reducă dobânzile, ceea ce ar slăbi și mai mult moneda.

Venituri mari din exportul de gaze și petrol

Exportul, în special industria petrolieră, deja se confruntă cu marje mai mici din cauza prețurilor scăzute. Acest lucru afectează și bugetul de stat, întrucât veniturile din petrol și gaze acoperă aproximativ 30% din bugetul federal.

Astfel, guvernul rus a fost nevoit să apeleze la Fondul Național de Asistență Socială pentru a acoperi cheltuielile și ar putea reduce finanțările pentru proiectele neesențiale dacă situația persistă.

În afara exportului de petrol, Rusia rămâne în mare parte izolată de economia globală, ceea ce înseamnă că o rubla mai slabă nu ar contribui semnificativ la creșterea competitivității comerciale, a conchis McKenna.

Cititi si alte stiri despre ECONOMIE: Surpriza anului 2025. Care este cea mai performantă monedă din lume, potrivit Bank of America